Révision du 6 septembre 2026 : chronologie douanière et comparaison avec 2022 corrigées, citations non vérifiées retirées et fin manquante rétablie.
Rectification du 6 septembre 2026 : correction du sens du flux ETF du 25 février. Cet article concerne février 2026, pas les cours actuels.
Mis à jour au 25 février 2026.
Le krach du bitcoin en février 2026 a dépassé toutes les prévisions négatives : en dessous de 63 000 dollars le 24 février, le pire mois depuis juin 2022, avec une baisse de 24 % en février et de 47 % par rapport à son sommet historique d’octobre 2025. Le marché est en perte depuis cinq mois consécutifs — la série négative la plus longue depuis 2018 — et le sentiment de marché a atteint des niveaux de « peur extrême » non vus depuis des années.
Bitcoin février 2026 : le krach en chiffres
Depuis octobre 2025, date à laquelle Bitcoin avait atteint son sommet historique de 126 100 dollars, la baisse a été constante. Fin 2025, la perte était déjà de l’ordre de 30 % ; février a accéléré la chute avec une baisse mensuelle de 24 %, un niveau non observé depuis juin 2022 — le moment le plus sombre de l’hiver crypto déclenché par l’effondrement de LUNA et de Three Arrows Capital.
Lors des 50 premiers jours de 2026, Bitcoin a perdu 23 %, marquant le pire début d’année de l’histoire de la cryptomonnaie depuis que les prix sont suivis de manière systématique. L’indice Fear & Greed est descendu jusqu’à 8, le niveau de « peur extrême » le plus bas enregistré depuis le krach post-FTX de 2022, tandis que les recherches Google sur « Bitcoin going to zero » ont atteint leur plus haut niveau en cinq ans.
Droits de douane : décision, annonce et application
Le 20 février 2026, la Cour suprême a jugé que l’IEEPA n’autorisait pas le président à imposer des droits de douane. La surtaxe ultérieure de 10%, fondée sur la Section 122 et applicable à partir du 24 février, constituait une mesure distincte.
Samedi 21 février, Trump a annoncé son intention de porter le taux à 15%. Cette annonce ne doit pas être confondue avec son application : le texte de la proclamation imposait 10%. Il faut distinguer ces étapes avant d’attribuer une variation de marché à une déclaration précise.
Supreme Court, 20/02/2026 · White House, 20/02/2026 · AP, 21/02/2026
Les ETF ne tiennent pas le coup : 4,5 milliards de dollars de sorties depuis janvier
L’un des facteurs qui auraient dû protéger le marché — l’arrivée des ETF spot sur Bitcoin approuvés par la SEC en 2024 — s’est transformé en un amplificateur de la baisse. Depuis le début de 2026, les fonds ont enregistré des sorties nettes de 4,5 milliards de dollars, avec cinq semaines consécutives en perte : la série la plus longue depuis février 2025. BlackRock, avec son ETF IBIT, a accumulé 2,13 milliards de dollars de rachats sur cette période.
Le 25 février 2026, les ETF spot sur Bitcoin américains ont enregistré environ 507 millions de dollars d’entrées nettes, selon Farside Investors. Une journée ne révèle pas à elle seule les intentions de tous les investisseurs institutionnels.
Comparer avec 2022 sans confondre les événements
TerraUSD, ou UST, était la stablecoin ; LUNA était un token distinct lié à son mécanisme. TerraUSD s’est effondrée en mai 2022. FTX a déposé le bilan le 11 novembre, et non en juin.
Une baisse de marché, une crise de liquidité et la défaillance d’une contrepartie sont des risques différents, même lorsqu’ils interagissent. Qualifier un recul de macroéconomique ne prouve ni la solvabilité de toutes les plateformes ni le maintien de la parité de chaque stablecoin.
Federal Reserve Bank of Chicago, 2023
Comparer Bitcoin, l’or et les actions sur une base cohérente
Une comparaison entre classes d’actifs doit utiliser la même période, la même devise et des horaires clairement définis. Le Bitcoin s’échange en continu, tandis que les indices boursiers suivent des séances. Un cours du week-end et une clôture du vendredi ne représentent donc pas exactement le même instant.
Le fait qu’un actif baisse pendant qu’un autre progresse ne suffit pas à établir une relation durable. De même, une corrélation observée sur quelques séances ne prouve pas qu’elle se maintiendra lors du prochain choc. L’expression « or numérique » décrit une thèse ; elle ne garantit pas une protection à chaque épisode de volatilité.
Ce que les flux ETF permettent de conclure
Le chiffre corrigé du 25 février rappelle l’importance du signe et de la date. Une entrée quotidienne n’annule pas les sorties des semaines précédentes. Inversement, des retraits antérieurs ne permettent pas de présenter une séance positive comme une nouvelle fuite de capitaux.
Il faut préciser la période retenue et distinguer flux nets, volume échangé et actifs sous gestion. Une variation de la valeur d’un fonds peut aussi refléter celle du Bitcoin détenu. Elle n’est pas automatiquement une mesure des souscriptions ou des rachats.
Un scénario de reprise n’est pas une échéance
La durée d’un ancien marché baissier n’est pas un calendrier pour le suivant. Un rebond peut apparaître sans retour durable de la demande. Pour évaluer une hypothèse, il faut identifier les observations qui la renforcent et celles qui la contredisent, au lieu de compter seulement les mois depuis le sommet.
Les contraintes individuelles restent distinctes de cette lecture du marché. Une détention au comptant entièrement payée peut perdre de la valeur sans subir la liquidation sur marge d’une position à crédit. Des fonds conservés sur une plateforme comportent aussi un risque d’accès ou de contrepartie, indépendant du seul cours affiché.
Conclusion : des données datées, pas un signal actuel
Cet article revient sur février 2026 ; il ne décrit pas la situation de marché d’aujourd’hui. La leçon utile consiste à vérifier les périodes comparées, à séparer annonces et mesures effectives et à distinguer les différentes formes de risque. Aucun de ces contrôles ne garantit un point bas, mais ils évitent de transformer un récit en certitude.